مورجان ستانلي: ضعف الاقتصاد الصيني يهدد الأسواق الناشئة

حذر بنك مورجان ستانلي من أن ضعف الاقتصاد الصيني يهدد بقية الأسواق الناشئة، مستأنفا نظرته المتشائمة بشأن عملات الأسواق الناشئة.

وأشار البنك إلى أن مخاوف من مخاطر النمو في الصين لا تؤثر فقط على اليوان ولكن تزيد من الضغط على الاقتصاد العالمي الضعيف.

وكتب استراتيجيون بقيادة جيمس لورد في مذكرة أن التحوّل من الموقف المحايد، نتج جزئياً عن تغير وجهة النظر بشأن اليوان في الخارج، حيث أعطى عملاق “وول ستريت” توصية بالبيع، نظراً لتوقعات ببقاء مخاطر النمو تحت المجهر.

ولفتوا إلى أن “ضعف العملة الصينية والضعف الكلّي في الاقتصاد الصيني سيمتدان إلى بقية الأسواق الناشئة”.

يعد “مورجان ستانلي” من بين مجموعة خفضت مؤخراً توقعاتها للنمو الاقتصادي في الصين لعام 2023، بعد سلسلة من البيانات المخيبة للآمال، ونقص التحفيز المالي أو النقدي الفعال.

انخفض اليوان نحو 6% مقابل الدولار الأمريكي هذا العام، مقترباً من أضعف مستوى له منذ عام 2007، رغم جهود بكين المكثفة لدعم العملة.

وكتب الاستراتيجيون في “مورغان ستانلي” أن العملات الآسيوية، وخاصة الدولار السنغافوري والبات التايلاندي والوون الكوري الجنوبي والرينغيت الماليزي، تبدو الأكثر عرضة لتباطؤ النمو في الصين، في حين أن نظراءها في الأسواق الناشئة، بما في ذلك الروبية الهندية والليرة التركية، قد تكون في وضع أفضل.

وفي الديون السيادية، قد تواجه بنما وزامبيا وأنجولا والإكوادور أكبر تعرض سلبي لضعف الاقتصاد الصيني، نظراً إلى الروابط التجارية، وحساسية سنداتها لأداء اليوان في الخارج، وفقاً للمذكرة.

وكتب الاستراتيجيون: “لا نتوقع انتعاشاً كبيراً في المعنويات تجاه النظرة المستقبلية للصين على المدى القصير”، وأشاروا إلى انخفاض ثقة القطاع الخاص، والانخفاض في قطاع العقارات فضلاً عن القضايا طويلة المدى بدءاً من الديون إلى التركيبة السكانية.

“مورجان ستانلي” ليس الوحيد في “وول ستريت” الذي يتوقع ضعف اليوان. إذ تتوقع مجموعة “جولدمان ساكس” أيضاً أن يمتد ضعف اليوان مع انخفاض الصادرات وتباطؤ الاستهلاك المحلي والضغوط الانكماشية، وفقاً لمذكرة كتبها استراتيجيون بقيادة داني سوانابروتي.

ومع ذلك، قال “جولدمان ساكس” إن إجراءات الدعم التي يتخذها البنك المركزي الصيني، ستخفف من وتيرة انخفاض قيمة اليوان.

وأضاف أن “أحد المخاوف الرئيسية في السوق يتمثل في ما إذا كان ضعف اليوان الصيني سيحفز تدفقات رأس المال الكبيرة إلى الخارج. ومع ذلك، فإن احتياطيات النقد الأجنبي مرتفعة، وتم بناء الأصول الخارجية للبنوك التجارية، وقام بنك الشعب الصيني بتشديد قنوات تدفق رأس المال إلى الخارج”.

مخاوف من انهيار اقتصادي

ويثير توقع مورجان ستانلي مخاوف من انهيار اقتصادي في الأسواق الناشئة، حيث تعاني العديد من هذه البلدان بالفعل من ارتفاع التضخم وانخفاض العملات.

وإذا استمر ضعف اليوان، فمن المرجح أن تتبعه عملات الأسواق الناشئة الأخرى، مما سيؤدي إلى مزيد من الضغوط على الاقتصادات العالمية.

وتمثل الأسواق الناشئة حوالي 40% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، وتشكل محركاً رئيسياً للنمو الاقتصادي العالمي.

وإذا تعرضت هذه الأسواق لصدمة، فمن المرجح أن يكون لها تأثير سلبي على الاقتصاد العالمي بأكمله.